Barbarians at the gate

Barbarians at the gate  - ийг саяхан гарчиглав. 80 – аад оны сүүлээр, АНУ – ийн RJR Nabisco гэж компанийг, дэлхийн хамгийн хүчирхэг PE fund – ийн төлөөлөгч болох KKR нь 25 тэрбум ам.доллароор худалдаж авсан түүхт business transaction – ийн тухай. IB, PE мэт санхүүгийн чиглэл сонирхогчидод recommended. Corporations, shareholders болон investment funds, banks, financial advisors – ийн хоорондын холбоо харьцааг эрэгцүүлж бодоход ч тус болж магадгүй..

"Barbarians at the Gate has been called one of the most influential business books of all time -- the definitive account of the largest takeover in Wall Street history. Bryan Burrough and John Helyar's gripping account of the frenzy that overtook Wall Street in October and November of 1988 is the story of deal makers and publicity flaks, of strategy meetings and society dinners, of boardrooms and bedrooms -- giving us not only a detailed look at how financial operations at the highest levels are conducted but also a richly textured social history of wealth at the twilight of the Reagan era.

Barbarians at the Gate -- a business narrative classic -- is must reading for everyone interested in the way today's world really works."

Юм байх.

Mongolian engineers abroad - Congratulations!

Microsoft- ийн programmist болох, 90-ээд оны ангийн анд Б саяхан Монгол улсаас шагнал хүртсэн байна. Congratulations! 10 жилийн л авъястай хүүхэд байсан...

10 жилийн анд Д оны эхээр MIT руу мастер-д сурахаар явлаа. Ар гэрийн ахуй амьдрал, ажил үйлсийг бүгдийг нь зохицуулдаг гэр бүл ч гарамгай шүү...

Шинэ жилийн анхны тэмдэглэл

Энэ жил ч өөрчлөлтийн жил байх болтой... Энд, өнгөрсөн 2-3 жилийн санхүүгийн зах зээлтэй холбоотой ганц хоёр comment зэргийг эргэн сөхөж, тэмдэглэж үлдээв.

Citi former – CEO Chuck Prince: “When the music stops, in terms of liquidity, things will be complicated. But as long as the music is playing, you’ve got to get up and dance. We’re still dancing,” - 2007/7, санхүүгийн зах зээл оргил үедээ буюу хямрал эхлэхийн өмнөхөн хэлсэн comment.

Сүүлийн 30 жилийн Америк дахь том дампуурлууд (source The New York Times / Bankruptcydata.com):

Greenspan: Economy in  'once-in-a-century' crisis 2008/9.

$700 Billion Bailout - 700 billion гэсэн тоо мэдээгээр дамжаад нилээн чихэнд хоногшичон ч, түүнээс хамаараагүй их зардалын тухай ч мэр сэр сонсогдож байгаам байх - The $8 Trillion Bailout.

Banks' deposit guarantee in Mongolia

Finally, Mongolian government is to guarantee all deposits/savings in domestic banks. (See here for news)
According to this interview, total amount of banks' deposits is approx. $1.1 billion, and banks' loans? (зээлийн багц, авлага) is close to $2.3 billion.

"1,3 сая хадгаламж эзэмшигчийн нийт хадгаламжийн хэмжээ нэг триллион 300 гаруй тэрбум төгрөг байгаа. Энэ бол их мөнгө. Манай улсын төсвийн бараг тэн хагас. Энэ мөнгийг юугаар баталгаажуулж, ямар эх үүсвэрээс гаргах вэ гэхээр арилжааны банкуудад байгаа дотоод актив буюу зээлийн багц, авлага хоёр триллион 690 тэрбум төгрөг байна. Өөрөөр хэлбэл хадгаламжийн хэмжээнээс хоөр дахин их мөнгө байгаа. Нэгэнт арилжааны банкууд баталгаа гаргаж зээл олгосон учраас тэр мөнгийг гаргуулж авна. Зээлийн дотор чанартай, чанаргүй гэж бий. Дээр дурдсан зээлийн 3,5 хувь нь чанар муутай, 96,5 хувь нь чанартай зээл байгаа."

L's presidential connections

Жаахан сонирхолтой мэдээ: "L's presidential connections".

“Америкийн ерөнхийлөгчийн түвшиний холбоо хэлхээ” байсан ч, эвгүй нөхцөл байдалд орвол, нөлөөлөх аргагүй нь энэ бизнесийн ертөнцийн нэг тал нь юм уу....

The Intelligent Investor

Value investing чиглэлийн classic ном болох, Benjamin Graham – ийн  The Intelligent Investor – ийг тухтай гарчиглав. Үл ялиг хуучины ном боловч, Graham – ийн алдарт “шавь” Warren Buffett – ийн “By far the best book on investing ever written” гэж comment – сонтой дүйцхүйц, хуучрахгүй санаа агуулгатай ном гэж санагдлаа.  Highly recommended.

Buffett – ийн талаарх саяханы news: Buffett says he's buying U.S. stocks.

Picasso

6 модны midtown comples – ийн урлагын музейд Picasso – ийн жижиг үзэсгэлэн гарсан байна. Парисаас авчирсан зургууд юм байна, цомхон дажгүй цуглуулга санагдлаа.

Монгол дахь байрны үнэ

15-30% - оор унаж байна гэсэн саяханы мэдээг харлаа. Энэ чиглэлийнх нь мэргэлжилтэнүүүд нь ярилцлага дээрээ нилээн санал нийлсэн байдалтай байгааг харахад, энэ хандлага нилээн бодит болтой.

Байрнаас бусад юмны үнийн хувьд:

Дэлхийн зах зээл дээр өнөөдөр, эдийн засгийн өсөлтийн сааралт гэх мэтийн прогноз болон бусад янз бүрийн хүчин зүйлээс, газрын тос 75-80 ам.доллар гэсэн түвшинд хүрж, 7 сард 147 ам.доллар хүрч байсан оргил үеийнхээ бараг л талд нь хүртэл бууж ирж байна. Бензиний үнэ өссөн  шалтгаанаар хамаг юмныхаа үнийг өсгөчихсөн монголчууд маань, одоо хэр зэрэг үнээ буцааж буулгах юм бол...

Нобелийн шагнал

Энэ жил эдийн засгийн чиглэлд, Princeton – ийн professor  Paul Krugman  шалгарсан байна. Эдийн засгийн чиглэлээр энэ жил хүртэл нийтдээ, Chicago 10, Princeton 5, Harvard Columbia Berkeley нь тус бүр 4 шагналтаныг төрүүлсэн юм байна. Бусад чиглэлийн талаар гэвэл, Японоос 4 шагналтан зэрэг төрсөн нь энд Япончуудыг нилээн баярлуулсан мэдээ болж байна.

Хөрөнгө оруулалтын банк

Олон жилийн Wall Street буюу үнэт цаас, хөрөнгийн зах зээлийн гол төлөөлөгчид байсан investment bank (хөрөнгө оруулалтын банк) – ний ертөнц нь сүүлийн хэдэн долооо хоногт огцом өөрчлөгдөж, шинэ модель орж байх шиг байна. Хамгийн сүүлд үлдсэн 2 том investment bank болох Goldman, Morgan нь албан ёсоор банк holding company болж өөрчлөгдөж байна. (news энд).

2008 он болтол дэлхийн investment bank – ийн ертөнц нь, (a) pure-play investment bank (investment banking business – ийг голчилж дагнадаг) болох Goldman, Morgan, Merrill, Lehman, Bear болон, (b) universal bank болох Citi, JPMorgan, Chase, Credit Suisse, UBS, Deutsche гэсэн гол тоглогчидоос бүрдэж байлаа. Энэ сүүлийн хэдэн universal bank – ууд нь өмнө нь commercial bank (арилжааны банк) – ууд байж байгаад 5 – 10 жилийн өмнө америкийн pure – play investment bank / securities firm – уудыг худалдаж авсанаар, investment banking болон commercial banking аль алийнх нь үйл ажиллагаа явуулдаг universal bank болж хүчирхэгжсэн шинэхэн түүхтэй: Citi  нь алдарт Salomon Brothers – ийг, Chase Manhattan нь JPMorgan – ийг, Credit Suisse нь түүхт First Boston ба DLJ – ийг, UBS нь Paine Webber – ийг, Deustche нь Alex Brown – ийг тус тус худалдаж авсан. (Энд байхгүй болсон түүхт банкууд, өмнө blog – т дурьдаад өнгөрсөн Liar’s Poker, Monkey Business мэт 90 – ээд оны номуудад их гардаг) Саяхан хүртэлх Wall Street дэхь банкуудын нэр хүндийн  баримжааны тухай жишээ нь энд Vault-ийн site – д сонирхож харж болно.

9 сарын crisis weekend – ээс хойш энд их өөрчлөлт гарч байна. Bear аль 3 сард байхгүй болсон, Lehman болон Merrill 9 сард байхгүй болж, оронд нь тэднийг авсан Bank of America болон, UK – ийн Barclays, Японы Nomura нар энэ ертөнцөд шинэ тоглогчидоор гарч ирж байна. Цаашид pure-play investment bank биш, хүчтэй investment banking үйл ажиллагааг өөртөө агуулсан цөөн universal bank – ууд нь дэлхийн үнэт цаас, хөрөнгийн зах зээлийн ертөнц-д чухал голлох үүрэг гүйцэтгэж магадгүй болж ирж байх шиг байна. Нөгөө талаасаа Citi, UBS мэт universal bank – ууд Subprime – аас болж нилээн зовж байгаагаас харахад,  universal bank л “найдвартай” гэж шууд хэлж ч болохгүй тал байгаа болхоор, энэ салбарт цаашид илүү өөрчлөлтүүд үргэлжилж гарах болуу. Мөн, Hedge Fund, Private Equity болон Sovereign wealth fund – ийн ертөнцөд ч янз бүрийн нөлөө гарж магадгүй боллоо...

Crisis weekend

Wall Street дөрөвдэхь том хөрөнгө оруулалтын банк дапууралд, бас гуравдахь нь өөр банкны гарт...

Wall Street awakes to 2 storied firms falling

Lehman in Bankruptcy; Merrill to Be Sold; A.I.G. Struggles
In one of the most dramatic days in Wall Street’s history, Merrill Lynch agreed to sell itself on Sunday to Bank of America for roughly $50 billion to avert a deepening financial crisis, while another prominent securities firm, Lehman Brothers, said it would seek bankruptcy protection and hurtled toward liquidation after it failed to find a buyer.
...
“My goodness. I’ve been in the business 35 years, and these are the most extraordinary events I’ve ever seen,” said Peter G. Peterson, co-founder of the private equity firm the Blackstone Group, who was head of Lehman in the 1970s and a secretary of commerce in the Nixon administration.

Subprime ба дэлхийн банк санхүүгийнхэн

Subprime гэгч гарж ирээд дэлхий банк санхүүгийн системийг хямруулаад жил болж байх шиг байна. Хэр их хохирол үзүүлж байгаа тухай, Bloomberg – ийн тоо баримттай саяхны мдээнээс энд хэсгийг нь тавьлаа.

Эхний мэдээ нь, дэлхийн санхүүгийн Firm – үүдэд авчирсан алдагдалыг тоотой нь тавьж:

(Нэгж нь тэрбум ам.доллар)
-----
Firm \ Writedown&Loss \ Capital Raised
-----
Citigroup 42.9 44.1
UBS 38.2 28.6
Merrill Lynch 37.1 17.9
HSBC 19.5 3.5
IKB Deutsche 15.9 13.1
RBS 15.2 24
Bank of America 15.1 20.7
Morgan Stanley 14.1 5.6
JPMorgan Chase 9.8 7.8
Credit Suisse 9.6 1.5
Washington Mutual 9.1 12.1
Credit Agricole 8.3 9.1
Lehman Brothers 8.2 13.9
Deutsche Bank 7.6 3.2
Wachovia 7 10.5
HBOS 7 7.8
Bayerische Landesbank 6.7 -
Fortis 6.6 1
CIBC 6.5 2.9
Barclays 6.3 9.7
Societe Generale 6.2 10.1
Mizuho Financial 6 -
ING Groep 6 4.9
WestLB 4.9 7.7
LB Baden-Wuerttemberg 4 -
Goldman Sach 3.8 0.6
Dresdner 3.4 -
...
TOTAL** 395.8 302.1

(Дашрамд Монгол Улсын Үндэсний нийт бүтээгдэхүүн 3 тэрбум ам.доллар орчим)


Хоёрдох мэдээ нь, ажилаас халсан хүмүүсийн тоо болон түүний нийт ажилчидийн тоонд эзэлэх хувь:


-----
Firm \ Positions Cut \ % of Headcount
-----
Citigroup 15,900 4.3%
Bear Stearns 9,159 66
RBS 7,200* 3.2
UBS 7,000 8.8
Lehman Brothers 6,390 23
Merrill Lynch 5,220 8.3
Morgan Stanley 4,440 9.4
JPMorgan Chase 4,100 2.3
Bank of America 3,650 1.7
Washington Mutual 3,000 6.5
SunTrust 2,400 7.6
Northern Rock 2,000 40
HSBC 1,650 0.5
WestLB 1,530 25
Goldman Sachs 1,500 4.7
Wachovia** 1,443 1.2
Credit Suisse 1,320 2.7
National City 900 2.9
Barclays 900 0.7
KeyCorp 740 4
Countrywide*** 514 45***
Fortis 500 0.8
Wells Fargo 500 0.3
Deutsche Bank 470 0.6
Nomura 400 2.2
Mizuho 300 0.6
HBOS 90 0.1
Royal Bank of Canada 40 0.1
_____
TOTAL 83,256

Makunouchi bento

Ойрд ажилаар баруун Япон руу – Японы хоёрдох том хот, бас хуучин нийслэл явдаг болов. Токиогоос 400 илүү км зайтай, хурдан галт тэрэг 2 цаг 30 минут явдаг. Өглөөнөөс ажилаа хийж байгаад, үд дунд ажилаасаа гарч баруун зүг рүү хөдөлж, баруун японд очиж нэг цаг уулзалт хийчихээд, орой нь 9 орчимд ажилдаа эргэж ирж үндсэн ажилаа үргэлжлүүлж байгаад эргэж ирж үндсэн ажилаа үргэлжлүүлж байгаад галт тэргээ зогсоочоод гэртээ харих маягын... тэгэж давхиж явахад, хурдан галт тэргэн идэж баясдаг нь, Makunouchi bento гээд, есөн жорын зүйлийг эвлүүлчихсэн бэлэн хоол. Энэ хоолны түүх нь аягүй бол хэдэн зуу, мянган жилээр яригдаж магадгүйм байх.

Mongolia mining - L.Bold's comment

Sonin.mn-д дэхь news – ээс copy – дов.

(original source: Zindaa newspaper, 2008.06.16)

... "Ашигт малтмалын ордууд, тодруулбал стратегийн ач холбогдолтой 54 орд газрын нөөцөд түшиглэсэн корпораци байгууллаа гэж бодоход тус корпорацийн өөрийнх нь үнэлгээ 186.6 тэрбум ам.доллар байхаар байна." ...

Assuming holding company to be established by the government, that controls the strategically important 54 mines, valuation of hold co. can be as high as US$ 186.6 billions... (according to L. Bold's comment, who has recently been in charge of mining industry at the government)

No idea about reliability of this number - who did this valuation, how and why - but it gives one interesting data point on the topic.

Евро 2008

6 сар евро 2008 – ийн сар болж өнгөрч байх шиг байна. Spain – ийн баг ч энэ жил үзэхэд урамтай шүү – Villa, Iniesta, Cesc. Одоо final л үлдлээ...